本系列文章献给亲爱的女朋友💓，感谢她一路以来的鼓励。如果不是她，这个系列的文章不知道要等到什么时候才会跟大家见面。
整个系列分为 10 个章节，从可转债初印象，到可转债打新实战，再到可转债的套利，都会涉及。如果认可，让你的男/女朋友一起学习可转债呀。
01 实战操作
第一步 开通证券账户
我用的是华宝证券旗下的华宝智投，此平台可以管理多个不同的账户，其他的平台也允许用户登录多个账户，选择靠谱的、老牌的、智能的。通过下面二维码开户的朋友，直接享受所有场内基金交易（ETF/LOF）万分之一的交易费率。同时，基金交易没有 5 元交易手续费门槛限制，最低 0.2 元。LOF 基金场内申购费直接一折。上海可转债交易费百万分之 5，深圳交易费用十万分之 8，股票交易费用万分之 1.5，可以免 X 元哦。华宝智投目前是我的金主，通过我的二维码有优惠，比一些大 V 的还要优惠，如需自取。![]()
第二步 选择一个可转债
理论上来说，所有的可转债都可以放心购买，因为 6 年以后能够保本保息。但是天下武功，唯快不破，我们还是希望早早看到可转债涨 30%，然后落袋为安。这里我利用在 集思录 网站上发布的一个可转债信息作为例子：如图，可以看到这是一个叫 “广电转债” 的可转债，代码是 110044，在 APP 的选股界面，输入这个代码就能看到，标注的是 “债”。对应的正股是广电网络：600831，也能在选股界面搜到，标注是 “沪 A”，表示这是一家在上海证券交易所上市的公司。在转股期间，用户可以将手里的可转债，按照这个价格换成股票。这个价格可以表征 “持仓成本”，当然是越低越好。当股价跌得只有转股价的 90% 的时候，公司可以选择是否调低转股价，这个非强制的，看公司的意愿。即使满足条件了，公司也可以选择忽视。当股票价格上涨超过转股价的 130%，是我们非常愿意看到的。转股此时变得非常划算，转了股就可以收获 30% 的利润。你会想，为什么不能等到正股价格涨到 140%，150% 再转不行吗？这样岂不是更好。不行，这就是强制赎回条款，如果你不转股，那么公司将会以下方的利率，支付你本金和利息。最后的结果是你不得不在规定的时间内完成转股。这个条款主要是保护我们投资者，它的意思是说，在最后两年时间内，这个公司的股价跌得不成人样（70% 以下），我们投资者有权利要求公司以规定的本金和利息，把我们手里的可转债买回去。这个条款真的是考虑得很周到了，但是这个情况一般不会出现，因为上市公司会想方设法拉升股价，逼着我们转股，他们也不想一直负债啊。只要买入可转债的价格低于 100 元，长期来看这是一笔稳赚不赔的投资。如果说它作为一种波动性的理财产品的话，它的底是 100 元 + 利息，低于这个底买到就能赚钱；它的顶就是触发强制赎回可转债的时候出现（发行人 A 股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%，即可转债价格为 130 元以上）。筛选可转债是件麻烦的事儿，所以我用爬虫做了一个信息自动收集的工具。如有可转债，当天早上 9 点准时发送申购策略，可置顶公众号「kurryluo」，以免错过。关心可转债的朋友加我的微信：llkinchina，备注：可转债，我给大家设置标签单独推送。当天头条不是申购策略时，所有人都能看到。第三步 在 APP 里申购
直接在华宝智投的「新债/新股申购」栏目里提交预约。或者在交易软件中，搜索可转债代码，点击 “买入”，根据用户身份的不同，有两个代码：- 如果之前已经是发行公司的股东，那么就填原股东配售认购代码。
- 如果之前不是发行公司的股东，那么就填申购代码，数量选最高值，顶格申购。
T 日申购，T+2 日出申购结果（其实 T+1 日晚上 10 点以后就可以看到），中签后要保证账户内有足额资金。一年内累计 3 次没有正常缴款的，会被拉入黑名单。第四步 「等」
购买了一只可转债，接下来干的一件事情就是，买点薯片，打开电视，看看剧，窝在沙发里——等！不过等根据不同人的交易风格，也分为三种：- 第一个等：面向做短期的人，待可转债一上市就卖出，好一点的可转债一手能够获利 10% 以上，获利 100 元左右，在申购以后等一个月左右就能够实现。
- 第二个等：可转债价格上涨 30% 以上，再卖出获利。这个结果是最理想的，因为我们的目标也是 30%。这个等就不太确定，有的可转债涨得慢，有的涨得快，和这个上市公司的正股走势相关。
- 第三个等：这个产品最坏的结果就是到期（6 年）都保本，赚一点点利息。但是这点利息跑不过通胀，而且周期太长，资金的流动性受到影响。
02 买卖策略
可转债开盘就卖是一个不错的打新策略，虽然这种方式会导致「卖飞」，但对于持有多个账户的朋友来说，这种方式能提高资金的利用率。经过我这几年的经验来看，我们不可能在当天卖到最高价。但在行情向上的时期，可以采取以下两个方式获得更多得利润：（1）如果当天正股高开，那么可以设置一个比集合竞价高出 0.5-2 元的卖出价格。这种方式有点冒险，但每只可转债能多收获 5-20 元我的策略是在坚定持有，保证收益的情况下，尽可能提高资金利用率。制定了三个档位的止盈策略: 10%，20%，30%。第一档，10% 适用于评级较低，A+; 发债规模较小，小于 5 亿的袖珍债。第二档，20% 适用于评级中等，AA-，AA；发债规模大于 5 亿。第三档，30% 适用于评级高，AA+，AAA；发债规模大于 5 亿。以上的策略对每一只可转债都不会完完全全适用，因为影响可转债价格的主要因素是正股的表现，而影响正股表现的因素太多，太复杂。不过，我们不用去读公司的财报，关心这个公司是否成长。03 买卖注意事项
（1）关于创业板资格。创业板公司发行的可转债，需要有创业板交易资格。这个资格需要两年以上（含两年）股票交易经验方可在线申请开通，也可以在柜台直接办理。（2）顶格申购。行情好的时候，中签率较低，一定要顶格申购，即能申购 1000 个号码，就申请 1000 个。（3）及时缴款。T 日提交申请，T+1 日晚上 10 点以后可以查看中签结果，T+2 日需要在账户留足钱，中 1 签就是 1000 元，中 2 签就是 2000 元。如果 12 个月内出现 3 次没有缴纳足额的款项，接下来 6 个月就会被禁止申购新可转债、新股。（1）挂单规则。卖可可转债的过程和股票一样，早上 9 点 25 之前集合竞价，然后买卖盘都会出现 10 档，9 点 30 分准时开始交易。（2）停牌规则。上海交易所的可转债会有临停措施：开盘价格高于 120 元，停牌 30 分钟，10 点恢复交易。如果盘中触及 130 元，则再次停牌到 14:57；深圳交易所得可转债没有临停措施，但是有集合竞价的上限——130 元。
kurryluo: 双鸭山大学研究生，曾休学一年创业，自学编程的前端工程师，不仅搞科研，还有创业、理财