为了给女朋友科普可转债，我写了一个系列文章
阅读文本大概需要 5分钟。
本系列文章献给亲爱的女朋友💓，感谢她一路以来的鼓励。如果不是她，这个系列的文章不知道要等到什么时候才会跟大家见面。
整个系列分为 10 个章节，从可转债初印象，到可转债打新实战，再到可转债的套利，都会涉及。如果认可，让你的男/女朋友一起学习可转债呀。
01 可转债是什么？
可转债是「可转换公司债券」的简称，就是 股票 和 债券 的结合，可以转换成股票的债券。
可转债有两重属性，首先它是债券，每年都有利息；其次又是股票，满足一定的条件后（上市 6 个月），可以转换成股票，享受股利和资本增值。
所以，对于持有可转债的人来说，可转债既有股票的增长潜力，又有债券的安全和收益固定的优势。对于上市公司来说，他们为了自己的利益最大化，会把股价拉高，让我们成为它的股东。因为我们拥有债券是他们的债主，等到 6 年以后，这个公司偿还十几亿的债款，这不是他们愿意看到的。而变成股东就不同了，钱可以不用还，还扩大了股东的基数，增加了股票交易的流动性。
整个过程就相当于，我们把钱借给了某个人，那个人告诉我们，钱会还的，6 年后一次性付清本金和利息。6 个月以后，这个人告诉我们利息太低了，有个合伙人的位子，你要不要？一起做大做强，再创辉煌！
所以，上市公司和我们的利益是相关的，我们的目标是赚够利润，上市公司的目标是等到股价上升，然后引诱或着强制我们转股，成为他们的股东，达到吸纳资金的目的。
02 什么公司发行可转债，为什么发行？
可转债是上市公司 “再融资” 的一种手段。
也就是说公司在其他地方不太好融资，大家也不愿意买公司的股票，可转债就是其中一个拿钱的途径。
注意，并不是所有的公司都能拿到钱，就像一个班级里的同学，只有优等生才有奖学金。
所以能够发行可转债的都是上市公司里的“优等生”，这些优等生来自主板、中小板和创业板，每个板块的评价标准不一样。
总的来说，允许发行可转债的企业一般是盈利稳定的优质企业，因此在信用风险方面能得到较好的保障。
作为普通投资者可不用深入了解公司的财务状况，证监会帮我们把好关，我们只需要看一个东西：可转债评级。
可转债评级分为：A+，AA-，AA，AA+，AAA 五个等级，A + 表示质地最差，AAA 表示质地最好。
这些评级主要依据以下几项指标综合评定的：
关于资产负债率（欠了多少钱）
关于净资产收益率（公司赚不赚钱）
拟发行数量占净资产的比例（这次借的钱钱多不多）
总而言之，发行可转债的公司都是信用比较过关的，缺点钱发展而已。
02 可转债行情，收益如何？
据集思录网站上的最新数据显示，可转债的现状：
数量: 239 个；规模: 5046.67 亿；存量: 4780.32 亿；
平均价格 128.902 转股溢价率 21.98% 到期收益率 -2.24%
说人话就是，现有 239 个可转债在市场交易，规模已经达到了 5000 多亿人民币！平均一个可转债的价格是 129 元。
还记得前面讲过的强制转股吗？上市公司会在可转债达到 130 元以后，发出公告，让大家转股。
所以，130 元对于我们和上市公司来说，都是带有里程碑意义的。我们的目标是赚够 30% 的利润，上市公司的目标是等到股价上升 30% 发出公告，迫使我们转股。
只要我们能耐住寂寞，拿稳手里的筹码，等到上市公司为我们吹出胜利的号角，平均每只收益达到 30% 是大概率事件。
但是很少有人能耐住性子，所以催生了一批打新党，他们往往在可转债上市当天就卖出，即便是这样，在行情不错的时候，也能获得每只 20% 的收益。
04 和可交换债的区别？
当你去集思录网站上看可转债的信息时，会发现还有一个债券也混入其中。这个债券的名字叫做：可交换债券。
可交换债券也可以被转换为公司的股票，但它和可转债有一些区别：
可交换债名称后面会带有 “EB” 二字。
可转债的发债 / 偿债是上市公司，可交换债的发债 / 偿债是股东。意味着发债目的、股份来源不一样。
其他区别：对公司股本的影响、抵押担保方式、转股价确定方式。
目前参与可转债打新，证券公司不会推荐大家申购可交换债，在这里提出来主要是为了解决大家的疑惑。
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kurryluo: 双鸭山大学研究生，曾休学一年创业，自学编程的前端工程师，不仅搞科研，还有创业、理财