【苹果研究】充电器关键更新：iPhone 12/SE取消随机附赠充电器、新20W在3Q20生产、旧款停产、新iPad之规划
報告標題：
【苹果研究】充电器关键更新：iPhone 12/SE取消随机附赠充电器、新款20W充电器将在3Q20生产、5W/12W/18W结束生产、新款iPad附赠充电器之规划
預測更新：
iPhone 12/SE取消送随机附赠充电器、iPad随机附赠充电器之规划、Apple充电器发展蓝图主要公司：
Apple (AAPL.O)
我们预期2H20新款iPhone 12将取随机附赠消充电器，以降低成本。我们也预期既有的iPhone SE，将在2H20开始取消随机附赠充电器。iPhone 12的物料成本 (BOM) 虽因支持5G而显著增加，但我们相信Apple的目标为维持iPhone 12的售价与iPhone 11相似，以求复制iPhone 11销售成功经验。我们曾在先前报告预测，所有iPhone 12机型将取消随机附赠耳机 (“AirPods 2H20出货动能因iPhone 12取消随机附赠耳机而超越预期；立讯精密、歌尔声学与耀华为关注焦点” [2020年5月20日])，为节省成本，故我们预期所有iPhone 12机型也将取消随机附赠充电器。
我们预期新款20W充电器将在3Q20大量生产，20W新款充电器外观与18W相似，供货商包括赛尔康、Flextronics与Artisan；既有5W与18W充电器将在2020年底前结束生产；既有12W充电器预计在9–12个月后结束生产。我们预测未来新款iPhone均不随机附赠充电器，20W充电器为Apple提供给iPhone使用者的选购配件。我们在先前报告中预测Apple将分别在2H20与1H21发布新款10.8吋与8.5吋iPad机型 (“GIS之Megasite模式可望显著受益于mini LED、低价iPad策略与Apple眼镜” [2020年5月14日])，我们预测预测上述两款新款10.8吋与8.5吋 iPad机型将会随机附赠20W充电器，而既有的iPad/iPad Air/iPad mini机型将持续随机附赠12W充电器直至结束生产。
我们认为未来iPhone随机附赠无线充电板机会不高，iPhone取消随机附赠充电器有助无线充电配件出货，但因无线充电配件并非必须品，故实质贡献是否明显仍待观察。我们认为iPhone 12取消随机附赠有线耳机与充电器对需求影响有限，且未来Android手机可能也会跟进此改变。
投资建议：
我们认为iPhone 12取消随机附赠有线耳机与充电器对需求影响有限，且未来Android手机可能也会跟进此改变。
风险提示：
新產品生產遞延、因美中貿易戰與新冠肺炎導致需求低於預期。