如何用尽职调查的方法选基金？
近期收到朋友邀请，为她现金流社群的小伙伴们做一个“基金投资的问与答”的主题分享。那今天就做做功课，顺便写写如何用尽职调查的方法选靠谱的主动管理型基金吧！
作为有五年非标投资经验的投资经理，对于尽职调查这一套看家本领，用得还是相当娴熟的。
为什么要对基金以及基金公司进行尽职调查呢？尽职调查这套方法怎么用到选基金上呢？
一
尽职调查的必要性是因为基金投资存在“委托代理问题”。
基金这种类型的投资，就相当于我们把钱投给了专业的基金经理去管理。作为专业人士的基金经理，也是会存在道德风险问题的。即使在监管政策下，也会有人去做一些为了自己利益伤害投资人利益的事情。
鉴于“委托代理问题”的存在，基金投资都有哪些坑呢？
这些坑的意思是，如果选择了一家不靠谱的基金公司或者基金经理所管理的基金，会发生除了市场波动之外的原因而引起的投资损失。
香帅在《投资基金，你需要提防这些坑》的文章中，将中国基金业中不规范的行为归纳为以下三类：
一是，基金之间存在哄抬股价的“抬轿子”行为。
二是，基金经理损公肥私，谋取暴利的“老鼠仓”行为。
三是，基金经理与上市公司之间勾结的利益输送行为。
以上三种行为，都会导致基金投资人的利益被不合格的基金经理所侵害，进而导致基金的业绩大幅低于市场平均水平。
二
那接下来，我们就看看如何用尽职调查的方法剔除不靠谱的基金、基金经理以及基金管理公司，挑选出长期稳定且靠谱的基金吧。
第一步，就是检索基金公司以及基金经理过往是否存在负面新闻。
这一步，在我们做非标投资中是非常重要的一环。原因是，一个过往行为习惯不好的企业或者个人，之后的行为也不具有可信赖性。信用风险大的交易对手，不值得合作。
同样的，如果一家基金公司或者基金管理人曾经发生过类似“老鼠仓”、“抬轿子”的行为，那说明这家基金公司的内部管理制度或者流程不够健全，不值得被信赖，我们就更不应该把钱交给这类公司管理。
那具体操作就是采用百度搜索关键词的方式，看看你选择的基金公司以及基金管理人是否存在违规、违法行为。
另外，基于这个道德风险，我们要选择内控机制做得比较好的大基金公司或者老牌基金公司，比如我本人喜欢选择博时基金、兴全基金、富国基金以及中欧基金等等基金公司的产品。
第二步，就是调查我们选择的基金以及该基金公司旗下其他的基金持仓情况。
调查标的基金以及该基金公司旗下其他基金的持仓情况，就好比我们去调查一个非标项目本身的质地情况，也是十分重要的，可以帮我们避雷。
进行持仓情况的调查，我们可以了解基金管理人是否存在“抬轿子”以及“利益输送”等行为，并可以进一步了解基金的收益来源主要是靠哪些个股或板块。
关注点一：如果所选的这家基金公司旗下多只基金持有的股票相似度很大，但业绩确有显著差异，且都是小盘股居多，那可能会存在“抬轿子”行为。
所谓“抬轿子”，就是牺牲其中一只基金的利益，去帮另外一只基金提升收益，达到基金公司和基金经理旗下诞生一只高收益产品的目的，以便于基金公司更好的募集资金等。
关注点二：如果基金持股中存在一些频繁炒作的股票，或者发现这些股票的利好消息并无基本面和事实支撑，再或者是这些股票的交易特别活跃，是很大程度上存在基金经理和上市公司“利益输送”的可能性。那么，这种基金以及所在的基金公司的其他产品都是要避免的。
关注点三：了解基金的持仓情况，有助于我们了解基金经理的风格，是偏向于大盘股、小盘股还是成长性的公司，也可以看出基金经理更擅长哪些行业或者板块的投资等。这些信息都有助于我们了解一只基金产品的底层信息，避免投资失误。
第三步，调查我们选的这只基金的基金经理过往业绩情况、投资风格以及基金管理的经验是否符合我们的筛选标准。
这一步的调查，则是有助于我们筛选出那些靠谱的基金经理和基金产品，帮助我们获得更好的收益。
关注点一：调查基金经理的历史业绩，要选经常排名在前三分之一的基金经理。
因为历史业绩代表了基金经理的真实能力和经验，我们很难指望一个经常排名靠后的基金经理为我们带来更多的超额收益。这些相关信息在星晨网（一家专业的基金评级机构）上可获得，并根据每年的基金经理排名可以找到一些长期业绩较好的基金经理以及基金产品等。
关注点二：了解基金经理的投资风格和基金的投资偏好。
这个部分，我们可以通过阅读基金公司官网以及其他媒体上的信息，了解基金经理对于基金管理以及投资研判的心法或者最新的观点等等。通过这些信息，可以研究其投资的逻辑是否具有一致性，是否已形成了自己的投资风格。而这个基金经理的风格是否与我们的投资逻辑和偏好一致也是选择基金产品比较重要的标准。
关注点三：了解基金经理的职业背景信息以及管理该只基金的年限等。
大部分基金经理都是一步步成长起来的，我们可以通过基金经理的职业背景信息进一步了解他所经历的相关培训、教育以及投资经验的积累等。往往具有三年以上基金管理经验的基金经理，才算是经验可靠的基金经理。
另外就是，基金经理管理我们所选的那些基金的年限，应该是越长越好，表明标的基金的投资风格可以保持稳定，过往的历史业绩具有可持续性。如果一只基金产品的基金经理经常更换，那过往的业绩和未来业绩之间就不具有任何关联，更是无法判断了。
基金的存续年限也最好在三年以上，我们可以根据基金的历史业绩情况来判断未来的预期收益情况。如果基金存续时间较短，缺乏参考依据，则很难分析清楚基金的运作情况。
以上，就是本人总结的如何利用尽职调查的方法来选择一只靠谱的基金，避免投资基金的那些坑。供小伙伴们参考啦！
END
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