个人资产配置的生命周期——来自香帅的建议
最近被朋友咨询要不要现在买房？还是趁着A股市场上可能的机会，把准备买房的首付放进去搏一把，一年之后再买房？
这个问题，其实不难回答。答案当然是不能冒风险把首付款用来短期投资，不确定性太大；反而应该趁着房价平稳的势头，把更多精力用在寻找合适的房子上，尽快上车（降息周期下，资产会大概率增值的）。
说到年轻人要不要买房，什么时候买房，怎么买房，这是一个资产配置的好问题。
正好最近开始复习得到课程《香帅的北大金融学课》，那就来分享一下香帅对于不同年龄的人群的投资建议吧。
香帅在课程中，对于青年时期、壮年时期以及老年时期的资产配置建议可以简单总结为：
1、青年时期，最应该加大实物资产的配置；
2、壮年时期，要加大风险资产的配置；
3、步入老年，加大流动性资产的配置。
图：香帅的资产配置建议
香帅给出的资产配置建议是用金融学的思路，将人生不同阶段面临的约束条件、财务状况、家庭情况、风险偏好以及可选的金融工具综合分析，提出一套实用的资产配置建议。
青年时期，我们最大约束条件是资金，但是最大的优势是时间。在这种情况下，应该充分利用杠杆，拉长时间周期，将未来的现金流转化成当下的投资和消费。
那么，怎么才能有这么好的机会呢？可选的金融工具，当然是银行抵押贷款，用银行的钱来买房！
与此同时，青年阶段买房的原则有以下两点：
原则一：根据自己和家庭的最大购买力来买，如果买不了100㎡的，就买50㎡，买不了50 ㎡的，就买30 ㎡ 。
原则二：确实存在资金约束的，没办法在一线城市买房，就在人口净流入的新一线城市或者强二线城市买房，也是很具有投资价值的。
为什么香帅会给出这个建议呢？原因有以下三点：
1、房产具有居住的消费功能；
2、房产是对抗通货膨胀的工具；
3、最重要的是，按揭贷款买房给了年轻人以时间换空间的权利。
另外，由于青年时期消费欲望强，尽早买房有助于我们控制自己的消费，提升资本积累的意识。
同时，我个人在买房之后明显的感觉是强烈的开源节流的动力，会促使我们重新审视自己的职业规划以及对未来的想法，有助于提升自己的赚钱能力！
到了壮年时期，则随着家庭收入逐渐增加，赚钱能力增强，风险承受能力也逐步增加，那么这个时候应该果断加大风险资产的配置。
风险资产主要是股票、股票型基金以及股权投资（企业股权投资或者私募股权投资基金等）等。
与此同时，在这个阶段最重要的还有资产的多元化配置，利用信托、保险、基金等金融工具，进行更加分散的多元化投资。
另外，收入更高的群体，还可以考虑在全球市场上进行投资，如国际大都市或者新兴国家的大城市的房地产以及美国等发达国家的金融产品等，都是不错的选择标的。
步入老年，快要退休的前几年，则需要调整风险资产的比例，增大安全性资产，并逐步加大流动性资产的配比。
这个阶段的资产调整是为了应对收入下降和支出逐渐增加的状况。
香帅在这里提到一个金融工具，反抵押类的产品，即将流动性较差的房产抵押给银行或者保险公司，用来支付退休期间的部分开支。这也是一种在欧美市场上比较普遍的金融产品，最近两年在国内有些尝试，尚未大规模开展的一项金融业务。
关于这个部分，我的想法是，有资金实力的群体，可以尽量在满足自住需求的情况下，投资一套用于养老的房产。等待退休之后，就可以把原来的自住房出租，然后选择合适的地方养老，也有足够稳定的现金流，是个不错的选择！
以上，是本人总结的来自《香帅的北大金融学课》的资产配置建议以及一些个人的看法，供参考！
注：香帅，原名唐涯，北京大学光华管理学院金融系的博士生导师，在得到开设了《香帅的北大金融学课》，也是我最喜欢的课程之一。
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