大家都知道，我一直是基金定投的忠实拥趸。因为经过这么多年的理论学习和亲身实践，我确实在基金定投上尝到了不少甜头。

也许有人会说，如果基金真那么好，那我一次性买入不就好了，干嘛还要设个定投？

这恐怕是很多朋友都会疑惑的问题，今天孙小佳就来跟大家好好分析一下。

首先，我们来了解一些专业术语：

基金定投是指在固定的时间以固定的金额或份额投资到指定的开放式基金中。

认购：在基金首次募集期购买基金的行为（买新基金）。

申购：基金成立并开放以后，购买基金的行为。

赎回：通俗地理解就是把基金“卖“出去。

净值：可以简单理解为一份基金值多少钱。

份额：投资者买到的基金的数量，基金是按份计算的。购买金额扣除相关购买手续费以后，再除以当日基金净值，就是持有的基金份额。净值会变，但份额不会变。

明确了概念，接下来我们将“一次性买入”与“基金写投”这两种操作方式进行PK，看看谁更胜一筹。

一次性买入：这没什么好说的，真的就是一次性操作啊，一举定乾坤。

基金定投：系统固定时间从银行卡上扣除固定金额或份额，投资到指定的开放式基金中。

这个固定时间可以是周一到周五的固定某一天（周六日不是交易日），或者是每月1号到28号的固定某一天（为什么不能是29号到31号？请参考二月的日历）。需要在相应时间点以前在账户上存足资金，以免扣款失败，连续三次扣款失败，该支定投设置就将失效，以后就不会再自动扣款，但账户原持有份额不会变。

所以，从便利性来说，一次性投入相对基金定投确实略胜“半”筹。

由于基金定投每个月都要投资相应金额到基金账户中，一旦设置了定投，自己心里总惦记着这事儿：

“下周我的定投就要扣款了，算了，这件衣服还是先别买了，反正衣柜里已经那么多了，也不是非买不可。”

有没有戳中你的心？哈哈，反正是我的真实写照。我一般会建议将发工资的第二天设定为基金定投的扣款日。这样一发工资马上把钱划走，以绝后患，强制储蓄。

基金定投是一个很好的理财工具，我们可以借助它对未来的现金流（未来长期可持续的收入，另一个工具就是保险）进行规划，从而培养理财习惯，对自己的人生和家庭进行规划。

所以很明显，“强制储蓄”这一回合，基金定投是赢得妥妥的。

一性次投资是一举把所有筹码都“梭哈”了，也就是我前面说的一举定输赢。所以一次性投资对择时的要求非常高，需要关注的只个两个点：申购（买）时的净值和赎回（卖）时的净值。如果卖的净值比买的高，那么基金就是盈利的，反之则是亏损的。

P.s 这里为了更容易理解，没有考虑基金申购和赎回的手续费。

对普通投资者而言，择时是一个永恒的难题，定投就是专门解决这个难题的，它对买入时机没有严格要求。

基金定投微笑曲线

从上图的微笑曲线中我们可以看出，即使买入以后遭遇市场下行，净值不断下降，只要我们能不断投入，在下行的过程中同样的资金可以购买到更多的份额。在下行的时候不断傻傻地累计份额，一旦市场好转净值回升，将很快扭亏为盈。只要能坚持大半个周期，收益只会迟到从不缺席。基金定投由于分散投资，相对风险较低，克服了市场变化无常带来的非系统性风险。

下面我们用两个具体的实例来分析：

案例1：基金净值走出先向下，后上扬的曲线，如上图中基金A。

假设孙小佳在1时点开始对基金A进行定投，每期投入1000元钱，共投资5期。孙小霞在1时点一次性投入5000元申购基金A。

上图中X轴代表基金定投的期数，Y轴代表基金净值。下面我们分别来计算一下孙小佳（基金定投）和孙小霞（一次性投入）的收益：

孙小佳最终的基金份额：

1000/1+1000/0.5+1000/0.4+1000/0.6+1000/1=8167份

孙小佳最终基金市值=8167*1=8167元

孙小佳基金投资收益=8167-5000=3167元

孙小霞由于一次性投入，期初和期末基金净值相等，所以其基金投资收益为0。

孙小佳说

通过基金定投的方式，在基金净值不断走低的过程中，每期投入相同的金额便意味着每一期都比上一期购买了更多的份额，也意味着我们在市场下跌的时候捡了“便宜货”，拉低了投资成本，积累了较多的份额。一旦市场转好，净值回升，那么市值相应增加，甚至可能很快扭亏为盈。

案例2：基金净值走出先上扬，后下降的曲线，如上图中基金B。

孙小佳最终的基金份额：

1000/1+1000/1.2+1000/1.4+1000/1.3+1000/1=4317份

孙小佳最终基金市值=4317*1=4317元

孙小佳基金投资收益=4317-5000=-683元

孙小霞由于一次性投入，期初和期末基金净值相等，所以其基金投资收益为0。

通过案例2我们可以看出，当市场走势呈现“倒U型”时，基金定投的收益是不如一次性投资的。只有在市场呈现U型走势时，最能发挥定投的优势：即使市场整体亏损，定投也能从中获益。

以上案例我只列举了比较常见的“U型”和“倒U型”两种走势，但其实市场还存在单边上扬和单边下跌两种情况。

毫无疑问，单边上涨时肯定应该一次性买入，而不是做定投，且不说谁能有这样的先见之明，这样的行情本身在中国股市的发展史上也是寥寥可数。同样，在单边下跌的行情中，最明智的做法不是在一次性投资和定投当中二选其一，而是根本不参与市场。

接下来我们用上证指数的实例对历史行情进行分析：

  上证指数从2011年5月到2018年1月走势图

通过上图我们可以看得出，从2011年5月到2018年1月，上证指数走出了两个“微笑曲线“（案例1）。股市曲线长期是向上的，13年前1300点是高位，而现在如果跌到2500点，就已经被认为是接近谷底了，这也是我们坚持定投的一个原因。

股市本来就是牛熊交替出现，经济周期也同样由“衰退——萧条——复苏——繁荣”四个阶段组成，恰好是U型走势。只要我们不是正好在图中黑色方框范围内进入并退出（正好是“倒U型”），在其余位置都是盈利的状态。这也说明了另一个问题——定投的退出时间非常重要。只要我们能坚持定投，终会有净值回升的那一天，到那时就能一取“反败为胜“。

定投的要点在于重止盈，不止损，傻傻地买，聪明地卖，涨了开心，跌了更开心！

所以，关于抗风险能力这一回合，毫无疑问也是基金定投获胜。

天下任何理论没有绝对正确，只有适合与不适合。定投和一次性投资也没有绝对的好与坏，只能说它们适合不同的市场和投资者。

孙小佳说

定投为波动市场而生，越是有间歇性下跌（摊低成本）机会的市场，越适合定投。坚持定投可以印证一句话——“时间是熨平波动的最好武器”。而一次性投资则比较适合平稳上扬的市场。

在投资人群方面，定投适应面比较广，特别适合缺乏时间和精力的上班族、想强制储蓄的月光族和打算长期投资孩子教育基金或长辈养老基金的人。一次性投资，则比较适合有大笔资金以及更专业的投资者。

关于应该选择什么样的基金进行定投，我将在以后的文章中跟大家分享，如果你觉得意犹未尽，记得关注我哦。如果觉得有用，请分享给更多的朋友们看到。

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